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“五最”搅动市场A股变盘倒计时 盘久必跌还是久盘必涨

时间:2016-05-31 12:14 出处:网络整理
周一在连续横盘14个交易日后,A股表现依然维持窄幅震荡,全天三大股指涨跌不一。上证综指探底回升,日K线收出三连阳,2800点在盘中依然是失而复得。 盘后采访,投资者提出“五最”搅动市场,折射市场改善信号。 最让市场纠结的是缩量。自5月9日跳空向下突破

  周一在连续横盘14个交易日后,A股表现依然维持窄幅震荡,全天三大股指涨跌不一。上证综指探底回升,日K线收出三连阳,2800点在盘中依然是失而复得。

  盘后采访,投资者提出“五最”搅动市场,折射市场改善信号。

  最让市场纠结的是缩量。自5月9日跳空向下突破调整以来,A股大盘围绕2800点做窄幅震荡的格局已维持了16个交易日,如此揪心的局面何时能够结束,如果按照斐波那契数列来推算,本周四和周五是两个至关重要的时间窗口,在这个时间窗口前后市场出现变盘的概率相当大,而且指数也存在着反弹的需求,因此短线反弹可谓是一触即发,变盘进入倒计时。

  长期横盘后的变盘是上下两可,而通常是横有多长竖有多高。股市总是在涨跌之间轮回,一旦调整结束起码会出现交易性机会。

  最值得投资者点赞的是外资。昨日上午,海外最大的RQFII A股ETF—南方富时中国A50 ETF接获逾2亿个基金单位的净申购,即约有20亿元人民币资金净流入该ETF。这是该基金成立以来接获的最大单日申购。据接近南方A50的人士称,因看好A股6月将被纳入MSCI新兴市场指数,并憧憬深港通将于近期宣布启动时间表,上周以来持续有资金流入南方A50。

  昨日A股银行股护盘,外资抄底明显,截至收盘,沪股通剩余额度为100.15亿元,净流入29.85亿元。沪股通连续11天净流入,累计净流入逾90亿元。

  最触动投资者心态的是监管趋严。管理层更加重视市场基础建设,监管思路正在发生改变。股灾之后,证监会领导班子以及交易所的一些主要领导逐步迎来换血,新任证监会主席刘士余履新以来,近三个月的时间里,随着监管的趋严,投资者心态已经由对金融去杠杆、流动性边际收紧的担忧,逐步转向对A股基础建设释放的市场改善信号的关注。

  最让投资逻辑改变的是不确定性。A股成交量依然低迷,昨日沪深两市合计成交3301亿元。特别是沪市昨日成交量萎缩至1155亿元,再度刷新今年1月7日熔断以来的近5个月新低。导致市场低迷主要是不确定性因素的存在,如美国加息节奏导致的汇率波动,国内流动性边际改善受限,“深港通”启动等。可是,市场已经学会了区分风险和不确定性的概念,正如奥地利经济学家德姆塞茨所言:“风险是一种成本产生不确定性,而不确定是利润的来源。”也就是说,美联储加息的影响、中国经济增速放缓等,这类风险事件或多或少已经反映到价格中去。但对于不确定性投资者往往诉诸于感性,而这是市场利润的来源。

  最能引发A股反弹的是国际化。股市制度建设国际化的推进有助于启动年内的第二次反弹行情。上海和深圳证券交易所分别发布上市公司停复牌新规,重大资产重组停牌不得超过3个月,规定旨在限制上市公司滥用停牌权利。此项新规定将助力6月份A股纳入MSCI指数。而目前停牌公司有304家、市值3.4万亿,而停牌在100天以上的有29家、市值6400亿、部分股票未来的补跌对拥有43万多亿市值的市场而言,静态看影响不大,而动态看犹如“鲶鱼效应”搅动股市。市场人士认为,如果后续国家队的行为有更明确的指引,对市场将可能产生更好的正面效应。

  盘久必跌还是久盘必涨

  目前沪指已经在2780点-2860点区间内维持震荡盘整15个交易日,成交量一直萎缩。市场常言“盘久必跌”,同时看多者则称“久盘必涨”,这令投资者对于当下的市场感到迷惑,不知该如何是好。

  “久盘必涨”是因为不断消耗空头力量,从而吸引投资者不断买入持有,最终形成一致合力上涨。“久盘必涨”相对于“盘久必跌”,盘整时间长,股价通常处于低位,而震荡幅度较小,成交量小,常常伴随一致性见底预期,有明显支撑,通常在大幅下跌之后出现。

  目前的市场现状为,长线资金如沪股通、汇金、证金、社保基金等逢低买入低估蓝筹股,中线资金则相对不看好市场表现,一是经济L型时期供给侧改革加码带来的阵痛不确定期,二是源于美联储加息以及货币政策的流动性影响。根据媒体多方面资料显示,多券商以及私募人士较为看好2016年的下半年,预计届时A股有望出现一波吃饭行情,因此资金不入场的情况下地量盘整震荡或为接下来市场的一大常态。

  近期的几个低点后的走势,都伴随着多空双方的较量和再平衡,在相对平衡中市场重心不断下移,形成了目前的阴跌模式,无重大政策刺激的情况下,预计市场低迷较难改善。

  市场在2900-3000点盘整后下跌美联储加息预期下的人民币贬值为一大重要因素。自8月11日汇改开始,央行分别采用一次性贬值和缓慢贬值两种策略,去年8月份和今年1月份的两次一次性贬值使得A股市场出现急跌,继而成为去年6月份的股灾2.0,3.0。此次人民币缓慢贬值期间,A股的走势相对较为温和。今日,人民币汇率贬至近期新高,即将接近1月初的值。也并未出现止跌迹象。从此因素考虑,A股的阴跌模式较难改善。

  从“盘久必跌”逻辑来看,市场将形成最后一跌,这也是短线众多投资者等待最后进场或加仓的机会。今日盘面信息较好的印证了这一心理预期,午后市场在多方连续上攻之后未能达到早盘高点的情形下,中小创个股现跳水走势,资金加速流出,主板则因金融股以及中字头个股资金异动出现护盘迹象。明日市场继续迎接小周期的多空博弈。

  至于会不会出现最后一跌,或并不一定会如空头所愿,多空博弈政策消息面影响较大,短线基本面不发生变化的情况下,地量作为近期盘面最重要的特征,下跌空间相对有限。而地量之所以形成,一方面是没有人愿意卖出也没有人愿意买入,股价处于极度低迷的状态,也意味着市场缺乏增量资金,市场情绪不高。但另一方面也意味着空头势力衰弱,多空双方暂时达成平衡。

  在市场存量博弈未改善的局面下,激进型投资者宜控制仓位作高抛低吸,稳健型中线投资者则观望为宜,当然中线投资者相对较激进的,主动买套,分批建仓优质个股也未尝不可。


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