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原油市场进一步收紧 油价上涨持乐观态度

时间:2017-12-25 16:09 出处:网络整理
  2017年交易即将接近尾声,展望2018年,分析师和投资者对于原油市场进一步收紧、从而支持油价上涨持乐观态度,但美国页岩油产量的增加可能会抑制油价的大幅上涨。原油

  2017年交易即将接近尾声,展望2018年,分析师和投资者对于原油市场进一步收紧、从而支持油价上涨持乐观态度,但美国页岩油产量的增加可能会抑制油价的大幅上涨。

原油

  在需求方面,人们预期全球经济增长将支撑稳固的原油需求增长。在供应方面,委内瑞拉的严峻形势,西方国家可能对伊朗实施新的制裁,以及中东地区紧张局势的加剧,可能导致市场上原油供应降幅超出OPEC的预期。

  然而,根据能源政策专家MichaelLynch,市场上仍存在三种可能导致油价暴跌的事件。这些因素包括:美国股市大幅回调,可能会引发大宗商品的抛售;有OPEC成员国或者俄罗斯改变迄今为止对于减产决定的严格遵守情况;美国原油产量大幅增加,以至于石油输出国组织(OPEC)视为对其长期原油市场份额的威胁。

  据Lynch说,在市场上,已经有一些迹象表明,我们可能会看到一些泡沫,尤其是比特币。此外,标普500指数成份股的市盈率目前超过25倍,远高于平均历史平均水平15倍以上。

  上周美联储主席耶伦(JanetYellen)在谈及一些资产类别的高估值时说道,“这些资产类别估值偏高,并不意味着它们一定被高估了”。

  VTBCapital全球宏观策略师NeilMacKinnon表示,今年美国股市的超低波动率“非常容易受到冲击”,而当前的稳定局面实际上可能引发未来的不稳定。

  Lynch认为,假如美国股市明年进入熊市区域,出现大幅回调,可能引发金融市场传染效应,原油等大宗商品或将受到影响。

  Lynch指出,另一对原油的潜在威胁在于,有OPEC和非OPEC产油国减产协议的参与方——比如伊拉克和俄罗斯——开始不遵守减产决定,这可能导致沙特决定让油价下滑。

  不过,美国外交关系委员会(CouncilonForeignRelations)的AmyMyersJaffe上周在《休斯敦纪事报》(HoustonChronicle)撰文称,沙特人别无选择,只能支持油价,因为他们的经济严重依赖石油,而沙特阿美(SaudiAramco)计划首次公开募股(IPO)。

  根据MyersJaffe,假如俄罗斯态度大转变并增加其原油产量,那么争夺市场份额的最终战斗将在美国和俄罗斯之间进行,尽管沙特仍然对OPEC及其合作伙伴的石油政策具有影响。

  MyersJaffe指出,目前俄罗斯似乎满足于与沙特就石油市场的稳定进行合作,但讽刺的是,这也符合当前的美国政府,其“美国优先”的就业战略严重依赖于页岩革命这一经济引擎。

  Lynch认为,页岩革命和美国石油产量的增加是导致油价暴跌的第三个可能因素。

  他指出,假如OPEC认为它需要在长期内捍卫市场份额,那么OPEC可能会决定让油价下跌。

  OPEC现在完全承认,美国页岩油的表现超出其最初的预期。上周,OPEC上调了对非OPEC成员国今明两年的原油供应增长预期。

  国际能源署(IEA)表示,尽管OPEC产油国已决定将减产协议延长至2018年底,但非OPEC产油国的供应增幅将超过此前预期,且明年总供应增幅可能超过需求增幅。

  美国能源信息署(EIA)在其最新的短期能源展望报告中指出,今年美国原油总产量将平均达到920万桶/天,2018年将达到1000万桶/天,这将是最高的年度平均产量。

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